3.2.4. MCR o Mínimo Capital de Riesgo

Función: indicador del límite de NFTs que el FG podría avalar con las condiciones actuales.

MCR = Q(x) de meses de impago antes de recobro * Tasa histórica máxima de morosidad*2*Valor_medio_renta_mensual*Q_contratos_tokenizados. (cantidad de contratos tokenizados- anualizados).

Para comprender el funcionamiento y cálculo de MCR es preciso conocer los unit economics del mercado de alquiler;

El promedio de tiempo para obtener el recobro en un impago es de 4 meses. por lo que hemos tomado 6 meses como referencia (penalización del 50%). La tasa de impagos pocas veces está por encima del 3%, y con un filtro profesional del inquilino (vía know-how) suele ser mucho menor, como ya se determinó para la función %IMP. No obstante, para calcular el MCR hemos tomado la tasa de morosidad históricamente más alta (7,5%) y la hemos multiplicado por 2 (7,5%x2=15%) , penalizando hasta un 750% los parámetros del mercado, y en un 150% los máximos históricos de mercado.

Por lo tanto:

MCR =6*15% *T.NFTs

MCR = Q(x) de meses de impago antes de recobro * Tasa histórica máxima de morosidad *2*Valor_medio_renta_mensual*Q_contratos_tokenizados. (cantidad de contratos tokenizados- anualizados).

De esta manera el MCR es un indicador del límite de NFTs que el fondo de garantía podría avalar con las condiciones de liquidez actuales. El MCR actuará bloqueando la creación/emisión de nuevos NFTs si el fondo de Garantía no contase con el capital suficiente, a la vez que es un indicador de la necesidad de ampliar el capital del FG.

Capital Total FG = CLA + FR Capital Total FG - CLA = FR MCR =6*(7,5%x2)*T.NFTs

FR-MCR= Límite de emisión de NFTs

Esto significa que cuando “FR-MCR” sea tendiente a 0, será momento de ampliar el capital del FG. Cabe destacar que el MCR es un indicador interno que no afecta verdaderamente la composición del FR ya que todo el capital involucrado en FR es capital eficiente generador de interés. Del mismo modo, las variables utilizadas para calcular el MCR deberán ser ajustadas a medida de que el protocolo cuente con sus propias muestras históricas.