2.3. Compra-Venta de NFTs
2.3.1. Marketplace de Subastas
Sumado a los múltiples usos que cada propietario o tenedor pueda darle a sus NFTs, en Nash21 contamos con un marketplace que permite subastar los diferentes contratos de arrendamientos tokenizados.
De esta manera, “Inversores-Compradores” y “Propietarios-Vendedores” de NFTs convergen en el Marketplace para comercializar sus tokens. Esta operativa permite dotar del atributo de “líquidos” a los NFTs de Nash21.
Desde un punto de vista legal y técnico, esta operatoria consiste en una “cesión onerosa de los derecho de cobro de las rentas”. A efectos de simplificar y homogeneizar términos, denominaremos a dichos derechos como “Future Yield NFT”.
La operativa en cuestión permite al propietario del NFT anticipar las cuotas futuras a cobrar de su contrato de arrendamiento y obtener liquidez sin necesidad de tener que asumir pasivos o compromisos futuros. Sin lugar a dudas este tipo de operación dota de dinamismo al mercado del alquiler y permite a propietarios y grandes tenedores poder financiar el crecimiento de sus negocios con el producido de la misma actividad, cediendo sus flujos futuros a cobrar y recibiendo en contrapartida USDT “upfront” neto con una tasa de descuento que surgirá de la interacción libre entre oferta y demanda en el marketplace.
“Valor Actual del NFT = Valor original del NFT - Tasa de descuento”
Por otro lado, se habilita a participar del protocolo a un perfil de inversor del tipo institucional o conservador que mediante la compra de NFTs con tasa de descuento accede a un rendimiento fijo, libre de riesgo, generador de un pago constante y lineal. En adelante denominaremos a estos inversores como “Compradores-Inversores”.
2.3.2. Modelo de Subasta
El modelo de subasta elegido para la versión inicial del protocolo fue diseñado con el propósito de incentivar la venta de NFTs. El modelo combina características de los sistemas tradicionales de subastas (holandés, Inglés y a precio fijo) lo cual dota de flexibilidad y dinamismo a cada venta, fomentando de esta manera las pujas y compras individuales y desincentivando las compras por parte de mayoristas.
El vendedor del NFT bien puede seleccionar un valor pretendido y recibir ofertas del tipo “precio fijo” o bien puede optar por la alternativa de establecer un precio máximo y un precio mínimo y seleccionar el tiempo de duración de la subasta. Esta opción permite a los “Compradores-Inversores” pujar tanto hacia arriba (partiendo del precio mínimo) como hacia abajo (partiendo del precio máximo).
El vendedor del NFT podrá bien esperar a la finalización de la subasta, momento en el que se asignará la venta al mejor postor, o bien aceptar una oferta determinada antes del vencimiento del plazo.
2.3.3. Subasta de NFTs en Opensea y similares
Los NFTs de Nash21 también podrán subastarse en OpeanSea y o en cualquier marketplace de NFTs. Se identificarán bajo el título “Colección Nash21”. Esta opción traerá aparejado los sobrecostos que “Openasea” o cualquier marketplace pueda cobrar adicionalmente por ello.
2.3.4. Ejemplos de subastas
Ejemplo 1: venta de un NFT a precio fijo.
Alice decide tokenizar el contrato de arrendamiento de su piso en Calle Satoshi 21, por el cual le alquilara su piso a Bob. De esta manera Alice se asegurar de cobrar la totalidad de las rentas y accederá a poder hacer líquido su contrato cuando lo precise.
De dicho contrato de arrendamiento, y entre otras obligaciones, se desprende que Bob pagará a Alice $1.000 por mes durante 3 años (36 meses).
Supongamos que Alice decide anticipar las siguientes 12 cuotas de dicho contrato (podrían ser 12, 24 ó 36, no hay limitante técnico para ello, pero es de esperar que ante una mayor cantidad de meses, la tasa de descuento implícita aumente). Para ello, Alice desde su perfil de usuario en Nash21 selecciona su NFT representativo del contrato de arrendamiento del piso, y deberá determinará la cantidad de cuotas a anticipar (12 en este caso), el valor pretendido y el tiempo que estará vigente la subasta:
Cantidad de meses de renta a “Anticipar(subastar)” = 12
Importe “contractual”de la renta mensualizada = $1.000 -12 (meses) x $1.000 (renta) = $12.000 Valor Nominal NFT
Importe pretendido por Alice: $11.200 (Valor inicial de venta del NFT para subasta)
Tasa de descuento: A = B / (1-d), donde
A = Valor esperado de la obligación con vencimiento específico
B = Valor actual reconocido o pretendido
d = tasa de descuento
Despejando: 12.000 - 11.200 / 12.000 = 0,06666667 = 6,67%
Valor Nominal NFT = $12.000
Valor de venta en subasta = $11.200*
Tasa de descuento implícita = $6,67%
* En el ejemplo tomado, Alice logra subastar su NFT al valor por ella pretendido.
Ejemplo 2: Subasta con Rango de precios.
Cantidad de meses de renta a “Vender/anticipar” = 12
Valor de la renta mensualizada = $1.000 -12 x 1.000 (renta) = 12.000 Valor Nominal NFT
Importe pretendido por Alice: el que más se acerque al valor nominal
Tiempo de subasta = 5 días
Precio máximo = $12.000 Seleccionado por Alice (Igual al VN)
Precio Mínimo = $11.000 Seleccionado por Alice
Oferta 1: $11.100
Oferta 2: $11.300
Oferta 3: $11.400 → Oferta ganadora (= precio de venta)
Tasa de descuento implícita = 12.000 - 11.400 / 12.000 = 0,05 = 5%
Cabe destacar que es de esperar que existan “Compradores-Inversores” que tengan por objetivo específico la compra y venta de NFTs para especulación, comprando NFTs para ponerlos automáticamente en subasta nuevamente. Esta opción es totalmente válida y permitirá dotar de liquidez y dinamismo al marketplace.
2.3.5. Nash21 como Comprador de NFTs
A efectos de aumentar el circulante y estimular la demanda de NFTs en subasta, Nash21 a través de su fondo de garantia podra actuar como “Comprador-Inversor” de NFTs, con la particularidad que lo hará solo en carácter de “último ofertante” y ante subastas que se encuentren vacantes (sin comprador) a 12 horas de ser finalizadas. De esta manera, Nash21 no intervendrá en la subasta activa ni competirá contra los distintos “Compradores-Vendedores” mientras dura la puja por el NFT, y solo aparecerá en escena cuando la subasta en cuestión se encuentre próxima a finalizar sin un ganador asignado. Nash21 hará una oferta concreta a “precio fijo” que el vendedor podrá o no aceptar.
Sumado a los dos requisitos anteriores, para que esta opción sea posible, deberán cumplirse ciertas condiciones adicionales:
El Fondo de Reserva no podrá destinar más de cierto porcentaje del excedente de liquidez total neto del MCR a la compra de NFTs. Este porcentaje se determinara en base a parámetros de mercado y bajo criterios del equipo de Direccion de Liquidez de Nash21.
La tasa de descuento implícita ofertada por Nash21 para la compra del NFT no podrá ser inferior al 9% (*el valor de la tasa implícita límite para ofertas por parte de FR será ajustable según las condiciones y tasas de mercado vigente en cada momento, primando siempre el objetivo de dinamizar el marketplace priorizando el beneficio para a “propietarios-vendedores” y “compradores-Inversores”).
La compra de NFTs por parte de Nash21 es una operación que no supone adquirir ningún riesgo adicional por parte del Fondo de Reserva. Esto así ya que desde el momento de creación de cada NFTs, el “riesgo de impago” es asumido por el Fondo de Reserva independientemente de quién sea el propietario del token.
Esta operatoria genera un círculo virtuoso beneficioso para todas las partes:
Al adquirir Nash21 un NFT en última instancia en el marketplace aumenta la cantidad de contratos subastados, y de manera directa aumentan los ingresos de primas por subasta; en consecuencia también aumentará el Fondo de garantía (al recibir más ingresos por dichas primas) y por lo tanto tendrá capacidad, al ser más grande, de adquirir nuevos NFTs en última instancia.
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